Líderes de criptomonedas y su error sobre la propiedad tokenizada

La tokenización de activos inmobiliarios está aquí para transformar el acceso a la propiedad y cambiar las reglas del juego en el mercado financiero. Sin embargo, hay quienes subestiman su potencial y se aferran a paradigmas tradicionales que ya no son suficientes en el mundo digital actual.

Durante la reciente Semana Blockchain de París, Michael Sonnenshein, director de operaciones de Securitize, hizo declaraciones que provocaron un intenso debate en el ámbito de las criptomonedas y la tokenización. En su intervención, afirmó que los bienes inmuebles son una clase de activos subóptima para la tokenización, un juicio que ha sido objeto de críticas por parte de otros líderes del sector. Aunque se reconoce la trayectoria de Sonnenshein en la adopción de activos digitales, su evaluación ignora aspectos fundamentales sobre el potencial transformador de la tokenización en el sector inmobiliario.

El sector inmobiliario es, de hecho, la mayor clase de activos a nivel global, con un valor proyectado de 654,39 billones de dólares para este año, según datos de Statista. Cuando figuras influyentes en la industria menosprecian esta clase de activos en el contexto de la tokenización, pasan por alto oportunidades significativas que podrían transformar el acceso y la propiedad en el mercado.

La transición de los modelos tradicionales a la tokenización

Sonnenshein sugiere que los sistemas existentes para el manejo de activos tradicionales son adecuados y que la tokenización solo ofrece mejoras marginales. Sin embargo, esta visión ignora las ineficiencias sistémicas inherentes al mercado inmobiliario actual, que la tokenización está diseñada para abordar de manera efectiva.

El proceso tradicional de transacción inmobiliaria conlleva una serie de complicaciones, incluyendo:

• Semanas de documentación y papeleo.
• Costos adicionales que pueden sumar un 10% al precio total en el Reino Unido.
• Plazos de liquidación que pueden extenderse por meses.
• Complejidad en transacciones internacionales que involucran múltiples jurisdicciones.

Estas no son meras inconveniencias; son fallos estructurales en el sistema que la tecnología de tokenización puede resolver. Por ejemplo, los contratos inteligentes permiten la automatización de procesos, garantizando cumplimiento y reduciendo el riesgo de fraude gracias a registros inmutables.

Más allá de la liquidez: redefiniendo la demanda

Cuando Sonnenshein menciona que "la economía onchain exige activos más líquidos", parece perder de vista las verdaderas demandas de los inversores minoristas. Para la mayoría de las personas, no se trata únicamente de liquidez similar a la de Bitcoin, sino de obtener acceso a una clase de activos que ha demostrado generar riqueza de manera sostenida a lo largo de los años.

Las inversiones inmobiliarias tradicionales requieren:

• Inversiones mínimas que a menudo son prohibitivas.
• Requisitos de ser un inversor acreditado, limitando el acceso.
• Períodos de bloqueo que impiden la liquidez.

La tokenización cambia radicalmente este paradigma, permitiendo que los inversores participen con sumas tan bajas como 100 dólares. Esto no solo democratiza el acceso, sino que también permite a los inversores recibir distribuciones proporcionales de ingresos y negociar sus posiciones en mercados secundarios especializados.

La tokenización y su capacidad de representación de la propiedad

Sonnenshein también critica que la tokenización no se "traduce bien" a la representación de la propiedad inmobiliaria. Sin embargo, esta afirmación no considera la capacidad revolucionaria de la blockchain para permitir inversiones fraccionadas, que antes solo estaban al alcance de grandes inversores institucionales.

La tecnología de tokenización permite:

• Creación de oportunidades de inversión fraccionada, transparentes y seguras.
• Dividir un proyecto de desarrollo de 50 millones de dólares en 500,000 tokens, cada uno con derechos sobre un porcentaje de ingresos por alquiler y revalorización.
• Reducción de las barreras de entrada, manteniendo las ventajas de los bienes raíces.

Este enfoque transforma la forma en que las personas pueden generar riqueza a través de inversiones inmobiliarias, superando las limitaciones de los REIT tradicionales que a menudo imponen altas tarifas y limitaciones de control.

Construyendo la infraestructura del futuro

El escepticismo sobre el crecimiento de los activos ponderados por riesgo no toma en cuenta el desarrollo acelerado de infraestructuras en el sector financiero. Por ejemplo, el fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL de BlackRock se aproxima a los 3.000 millones de dólares en activos, lo que subraya el creciente interés institucional en los vehículos de inversión tokenizados.

Compañías como UBS Asset Management, Hamilton Lane y Franklin Templeton también han lanzado sus propios vehículos de inversión tokenizados, indicando un cambio fundamental en la percepción de la tecnología de tokenización por parte de las finanzas tradicionales.

Lo que frecuentemente se subestima es el efecto de red que tiene esta infraestructura. Cada nuevo participante no solo se suma al ecosistema de manera lineal, sino que incrementa exponencialmente la conectividad y las reservas de liquidez. Estamos observando las primeras etapas de un ciclo de auto-refuerzo donde cada nuevo actor reduce las fricciones para los siguientes.

Democratización de la riqueza a través de la tokenización

Históricamente, los inversores institucionales han disfrutado de un acceso exclusivo a las inversiones inmobiliarias más rentables, mientras que el inversor minorista se ha visto relegado a opciones limitadas. La tokenización tiene el potencial de cambiar esto, permitiendo que cualquier persona construya un portafolio diversificado que incluya activos comerciales, residenciales e industriales en distintas ubicaciones geográficas.

Cuando los líderes de las criptomonedas desestiman la tokenización inmobiliaria basándose en métricas de liquidez, están utilizando un criterio de evaluación equivocado. Lo que realmente importa es el potencial transformador que tiene para democratizar el acceso a activos que han creado más riqueza que cualquier otro vehículo de inversión en la historia.

El objetivo final de la tokenización inmobiliaria es hacer que las inversiones de grado institucional sean accesibles para todos, lo que permitirá a un mayor número de personas participar en la creación de riqueza. La adopción de la tokenización en el sector inmobiliario y otros activos del mundo real seguirá avanzando, incluso ante la resistencia de aquellos que no logran ver el potencial de esta revolución.

Opinión de: Darren Carvalho, cofundador y codirector ejecutivo de MetaWealth.

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