VanEck advierte sobre riesgos para empresas que compran BTC

El creciente interés en las criptomonedas ha llevado a muchas empresas a considerar la compra de Bitcoin como parte de su estrategia financiera. Sin embargo, este enfoque no está exento de riesgos. Un ejecutivo de VanEck ha alertado sobre la necesidad de que las empresas reevaluen su participación en Bitcoin, especialmente si sus acciones sufren caídas significativas. Este artículo profundiza en las implicaciones de esta estrategia y cómo las empresas pueden proteger sus inversiones.

La situación de Semler: acciones en declive y Bitcoin en alza

Semler Scientific, Inc. ha sido un ejemplo paradigmático en la intersección del mercado de acciones y las criptomonedas. Desde que comenzó a invertir en Bitcoin en mayo de 2024, la empresa ha acumulado 3.808 BTC, cuyo valor actual ronda los 404,6 millones de dólares. A pesar de que el precio de Bitcoin ha alcanzado nuevos máximos en el mercado, las acciones de Semler han caído más de un 45% este año, llevando su capitalización bursátil a aproximadamente 434,7 millones de dólares.

El múltiplo del valor liquidativo (mNAV) de Semler, que indica la relación entre su capitalización bursátil y su reserva de Bitcoin, ha descendido por debajo de 1x, situándose en 0,821x. Esto es preocupante, ya que indica una posible falta de confianza de los inversores en la capacidad de la empresa para traducir su inversión en Bitcoin en valor tangible en el mercado de acciones.

Los riesgos de comprar Bitcoin para las empresas

La situación de Semler no es única. Muchas empresas que han optado por comprar Bitcoin enfrentan un dilema similar. Al recaudar capital a través de programas de compra en el mercado (ATM) para adquirir Bitcoin, estas compañías pueden estar expuestas a riesgos significativos. Si las acciones caen al valor liquidativo o cerca de él, la emisión continua de acciones puede diluir el valor en lugar de generarlo.

Esta situación plantea varias preguntas críticas para las empresas que invierten en Bitcoin:

• ¿Cuál es la estrategia de salida si las acciones caen por debajo del valor liquidativo?
• ¿Se están implementando medidas de protección adecuadas para salvaguardar las inversiones?
• ¿Es sostenible la acumulación de Bitcoin a largo plazo en el actual entorno del mercado?

Medidas de protección para empresas que invierten en Bitcoin

Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, ha instado a las empresas que están comprando Bitcoin a adoptar "medidas de protección ahora, mientras aún existen las primas". Esto implica que las empresas deben estar preparadas para actuar rápidamente si sus acciones comienzan a caer por debajo de ciertos umbrales.

Entre las recomendaciones de Sigel destacan:

1. Suspender las ofertas en el mercado si las acciones cotizan por debajo de un valor liquidativo de 0,95x durante al menos 10 días.
2. Priorizar las recompras de acciones cuando Bitcoin se aprecie, pero el capital social no refleje ese valor.
3. Iniciar una revisión estratégica si el descuento del valor liquidativo persiste, lo que podría incluir fusiones, escisiones o incluso el cese de la estrategia de inversión en Bitcoin.

Reestructuración de la remuneración ejecutiva en empresas que compran BTC

Otro aspecto crucial a considerar es la alineación de la remuneración de los ejecutivos con el rendimiento real de la empresa en lugar de con el tamaño del monedero de Bitcoins. Sigel enfatiza que las empresas deben centrarse en el crecimiento del valor liquidativo por acción, y no simplemente en la cantidad acumulada de Bitcoin. Esto asegura que los ejecutivos estén incentivados a tomar decisiones que beneficien a los accionistas a largo plazo.

Las estrategias deben incluir:

• Bonificaciones ligadas al desempeño financiero global, no solo a la posición en Bitcoin.
• Revisiones periódicas del rendimiento de las acciones en relación con el valor liquidativo.
• Disciplina en la toma de decisiones, especialmente en momentos de volatilidad del mercado.

El futuro del Bitcoin en las carteras corporativas

La inversión en Bitcoin puede ofrecer grandes oportunidades, pero también conlleva riesgos considerables. El hecho de que Semler esté cerca de la paridad en su relación de valor liquidativo es un claro indicativo de que muchas empresas deben reevaluar su enfoque hacia este activo digital. Con un entorno de mercado tan volátil, la diversificación y la prudencia serán esenciales para navegar en este nuevo terreno financiero.

Las empresas que consideren mantener Bitcoin en su cartera deben hacerlo con la conciencia de que la situación del mercado puede cambiar rápidamente. Es crucial mantenerse informado y preparado para actuar si las condiciones del mercado comienzan a deteriorarse.

A medida que el ecosistema de criptomonedas continúa evolucionando, las empresas deben estar atentas a las señales del mercado y adaptar sus estrategias en consecuencia. La toma de decisiones informadas y estratégicas puede ser la diferencia entre el éxito y el fracaso en esta nueva era de las finanzas corporativas.

Para un análisis más profundo sobre los riesgos que enfrenta Bitcoin en el mercado actual, puedes ver el siguiente video:

En el contexto de la economía global, entender cómo y cuándo invertir en Bitcoin puede ser crucial para las empresas. Con el tiempo, las decisiones que se tomen ahora establecerán las bases para el futuro de la inversión en criptomonedas.

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